证券账户余额理财产品对比

现金余额理财走红

这些年“余额宝”这类宝宝类产品的走红，让普罗大众对余额理财有了全新的认知，闲置资金理财产品成了香饽饽，各家金融机构也看好了这块肉，纷纷推出了各自的“宝宝”产品。

实际上余额理财产品创新最早出现在证券行业，早在2011年信达证券就成立了行业内第一只余额理财产品——现金宝，成为行业内第一个吃螃蟹的人。

证券资金账户余额现金理财，主要功能：“证券资金账户余额在收盘后自动申购理财产品，T+1日交易自动赎回，不影响股票交易。这等好产品，在行业内迅速壮大，也成为券商吸引投资者开户的一大亮点。

时过境迁，7年以后我们来看看引领账户余额理财概念的此类产品，目前发展的如何。 产品大比拼

根据《2017年证券公司经营业绩排名情况》，对排名靠前的证券公司选择20个样本，进行现金余额产品对比，数据来源主要通过券商工作人员和WIND获取。

首先，这类证券现金余额产品按投资类型分类，统一为货币市场型基金。

从产品管理人分类，分为券商资管计划（券商资管）和公募基金两类。

受益于当时券商资管业务的蓬勃发展，早期的现金余额管理产品均为券商资管计划，这类产品的特点是券商资管自行设计，投资范围更广，收益更高；当然，产品的管理费用和业绩报酬同样非常高，其中的“坑”也是不少，表面很诱人，实则暗藏玄机。

根据所选取的20家券商，凡是对业绩报酬一项有特别条款的产品让我来一一说明。

国泰君安：现金管家，业绩报酬：收益率<1.9%，不提取报酬；1.9%<=收益率，提取30%报酬。

海通证券：现金赢家，业绩报酬：收益率<1.05%，不提取报酬；1.05%<=收益率，提取30%报酬。

广发证券：现金增利，业绩报酬：收益率>基准，收取100%；啥意思呢？超过业绩基准的所有收益都归管理人所有。

申万宏源：天天增，业绩报：收益率<0.85%，不提取；0.85%<=收益率<1.35%，提取10%

1.35%<=收益率<1.85%，提取40%；1.85%<=收益率<2.35%，提取70%；2.35%<=收益率，提取90%；对于客户来讲这只基金可是赚的越多，分的越少。

银行证券：银河水星1号，业绩报酬：年化收益率<=同期银活期存款利率*200%，不提取；

同期银活期存款利率*200%<年化收益率<=同期银活期存款*400%，提取20%；年化收益率>同期银活期存款利率*400%，提取60%。

国信证券：现金增利，业绩报酬：收益率<0.7%，不提取；0.7%<=收益率，提取30%。

安信证券：天利宝，业绩报酬：收益率R<=基准C，不提取；收益率R>基准C，提取80%。

平安证券：现金宝，业绩报酬：收益率>基准，提取60%。

有购买此类产品的同学，是不是惊呆了，购买之前的高收益都哪里去了，这些年不明不白的账总算是搞明白了吧，归根结底——抽水太厉害了。

还没选择这些产品的同学也不用担心，现在是有钱也买不到了，这类券商资管计划产品由于无法满足目前的资管新规要求，绝大部分已经停止新用户申购。

2018年5月30日，中国证券监督管理委员会发布了《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》，自2018年6月1日起施行。

此类资管产品无法满足指导意见的规定，也是近期大多数券商全面停止新增用户申购的原因，详情请看下图： 都停了，还怎么买

别着急，精明的券商未雨绸缪，早已为投资者的理财需求铺好了路，既然资管产品不行，还有其它产品可以替代。公募基金发行的货币基金体量大、管理费用低廉，成为券商合作的最佳对象。

在统计的20家券商中，其中有8家券商已跟公募基金开展合作，有需求的同学们看好了，马上划重点。

其中，国金证券早在2015年开发了金腾通这只产品，当时在市场上获的非常高的评价，也因此斩获了不少的客户资源。

此类券商和公募基金合作的产品实际上就是目前市面上运行的公募货币基金，通过业务合作的方式，打通场内证券资金申购场外产品的功能。

从交易制度上又分为两类，一类是已完全合作产品，例如国金证券的金腾通，投资者签约开通此服务后，当日下午收盘后，自动申购对应货币基金，T+1开盘前自动赎回，完全不影响股票交易。

另外一类是，券商和公募基金合作优先推荐购买的货币基金，需要手动申购和赎回操作，T+1交易日同样不影响股票购买，但是便利性方面无法前者媲美。

这里单独说明一下广发证券推出的零活宝，属于第二种类型，需要手动申购赎回操作，但其具有创新，支持T+0操作，详细请看如下特性。

从证券账户余额现金理财产品的发展趋势看，由于监管条例不断完善，券商资管计划这类产品必将萎缩，与公募基金合作的现金理财产品才是发展方向，例如中信证券（信金宝）、国金证券（金腾通）等产品，实现自动申赎交易，在不影响个股交易的同时充分利用余额，获得额外收益。 理财收益哪家强

根据样本数据中的20家券商，剔除带“坑”的产品，剔除无公开数据产品，共有14只产品参与业绩对比，数据如下：

可以看到，长城证券的长盈宝、中信证券的天天发、海通证券的通财钱包获得前三甲，这里重点表扬一下中信证券的天天发，作为一只券商资管产品没有额外提取高回报，而且取得不错的业绩，难能可贵呀。

重要提醒，过往业绩只作为参考，熟悉基金的同学们应该都知道，基金业绩的未来走势存在很多因素，不能单纯参考过往业绩。
 

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