基金定投必看

ETF之家 发布于 2018-12-06 09:55:30

从2015年的牛市结束,行情跌宕起伏,经历了2017年的中小盘股杀跌,今年的白马股回调,新股上市不减,垃圾股难退市,个股越来越多,选股变的愈发困难。
 
熊市中推荐股票,貌似不是一件可取的事情,打脸的概率大大增加。日子总得过,投资者有投资需求,金融机构有经营压力,面对A股如此庞大的散户投资群体,聪明的金融机构给投资者带来了基金定投,成为很多投资者的明灯。
 
近期接触一些基金定投的个人投资者,他们眼中的基金定投,存在一些误区,实际明白基金定投的人并不多,大多是通过金融销售基金或互联网了解到相关知识,从此加入定投大军。
 
分为几个方面,聊聊我对基金定投的一些看法。
 
基金定投的原理
 
基金定投是一种建仓方式,并不是大部分人了解的只要坚持就能赚钱的“懒人投资”神奇策略,
这种策略最纯粹的解释应该为:巧妙的利用建仓方式,平摊买入成本,等待行情到来。
 
案例分析
 
  
图中A、B、C三只基金,起点和结果价格都是相同的,A、B基金我们通过定投的方式,周一至周五每天买入1000元,C基金则是一次性买入5000元,结果如何呢?
 

如上图所示,C基金用一次性买入的方式,即使过程有波动,由于结果相同,最终本金还是回到原点;A、B两只基金使用基金定投的方式,充分体现建仓方式的优势,低位多买,高位少买,最终A基金定投买入4818.18份基金,B基金定投买入6345.24份基金,由于B基金在低位购买了更多基金,拉低了整体持仓成本,最后获得6345.238元的总市值。
 
上面的案例中,基金定投通过巧妙的低位多买高位少买的建仓方式,为投资者平摊持仓成本,等待价格上涨,以更低的持仓成本获得丰厚的回报。
 
基金定投这种建仓方式,是其最底层的投资逻辑,也是其交易策略的理念。
 
基金定投的影响因素
 
细心的投资者是否发现另外一个问题,案例中,B基金的价格波动更大,最终获得更高的回报。
 
没错,在基金定投中,另外一个关键因素就是波动率,很多投资者为其津津乐道,甚至一些媒体做投资者教育时,误导了一些投资人,认为“波动率越高越好,你看货币基金和债券基金这类固收类基金就不适合做基金定投,投资效果不明显”等等。
 
案例分析
![](http://www.etf.groupfile:///C:/Users/pyfyy/AppData/Local/Temp/msohtmlclip1/01/clip_image003.png) ![](http://www.etf.group/d/file/2018-12-06/25ce440cbbdcb9923201602c8a3eee43.png) ;
 
A、 B两只基金,明显B基金波动更大,那是否B基金进行定投,收益会更加可观呢?
 
还是用数据说话,请看下表:
 

截止第六周,A基金合计持有4435.89份,B基金合计持有10000份,从定投建仓的角度看,B基金在低位获得了更多的筹码,但从这一角度看,B基金更适合定投。
 
再看收益结果,A基金定投的期末总权益是8871.79元,B基金定投为3000元。A基金定投获得全面胜利,虽然其波动远远没有B基金大,但是其投资标的业绩优秀、盈利强,给基金提供了源源不断的利润,推动A基金价格不断走高,最终获得更高的回报。
 
看完上面两组数据,同学们对基金定投是否有新的认识,基金定投只是一种巧妙的建仓方式,不完全依赖波动率,并不是波动率越大越好;基金的持仓标的很重要,只有源头赚钱,持有的基金才能盈利,不管是一次性建仓还是定投。
 
基金定投的赚钱效应
 
定投的另一个误区是指数基金定投一定能赚钱,只需要等待,行情永远不会缺失,放之四海而皆准的现象“长期看指数都是上涨的”。
 
这句话字面上没有错,却隐含着投资中不可忽略的问题。定投的资金,期望的投资年限是多久,一年、两年,还是五年,本金回撤是否有考虑,虽然是越跌越买,平摊筹码,那么20%、40%这种本金回撤,能否承受?很多投资者对于这个问题,从来没考虑过。
 
下面这幅图是日经255指数的走势图,在过去二十几年中,从未回到过1990年创下的高点,假如不幸的投资者买入了这只基金,中途“割肉”的可能性巨大。

 
回到离我们最近的A股市场,同样没有任何机构或个人敢笃定,创业板指数明年或者后年能回到2015年牛市中创下的高点。
 
个人感悟
 
我个人投资生涯接近十年,做过期货、玩过个股,途中用过很多交易策略,对量化交易也有一定的认识。对于自己而言,我认为基金定投只是策略库中的投资策略之一,它更像是投资过程中为投资者提供的交易工具。
 
交易是一种充分博弈的过程,内心无比的挣扎,很多情况下,你并不是输给市场,而是输给自己。使用基金定投策略,更像是程序化交易,可以规避交易者的心理因素,克服“该买时不买,该卖时不卖”等问题,让机器帮你执行策略。
 
至于选择哪只基金进行定投,涉及到你的基金定投策略因子,根据制定的因子参数筛选适合自己的基金,最终让基金定投这个工具帮你执行即可。
 
通过上面的数据分析,希望可以给参与基金定投的同学们一些参考,任何投资不能盲目入手,任何能赚钱的投资都不是想象中那么简单,金融投资永远是“二八法则”,不存在集体盈利的盛世。

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