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洪灝｜病毒封城 交易随笔（之二）
不知道为什么，病毒肺炎蔓延以来，人民群众富有幽默创意的抗病毒大字报余音袅袅，在我的脑海里留下了深刻的烙印。人有两个大脑：情绪的大脑，做快速的、条件反射式的短期决定；理智的大脑，进行逻辑的思考和长期的判断。就如...
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洪灝：地狱空荡荡 恶魔满人间
隔夜，欧美市场暴跌。德国、英国股市暴跌约3%。道指暴跌近500点。标普四季度开始以来的两天，连续收跌超过1%。这种情况历史上只出现过一次：2002年第三季度 - 当时正值美国经济衰退。许多评论认为ADP新增就...
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洪灝：中美贸易初步协议；美联储重启QE
“在有关部门正式辟谣之前，什么都不要相信”，卑斯麦曾说道。隔夜，中美贸易谈判达成第一阶段协议，虽然没有书面签订。川普说起草书面协议大概需要四、五周，大约在下一轮中美智利会面时准备好。美国十月十五日暂时不加征5...
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洪灝：经济至暗时刻还未到来
洪灝｜经济至暗时刻还未到来今晚的非农就业数据比预期差7倍: - 70.1万，十年来以来工作岗位第一次减少；市场预期为10万。当然，在这个对于病毒仍然没有足够了解的时候，任何预期仅仅只有微弱的参考价值。由于这个...
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洪灝｜展望十年：长波中的退潮 (The Next Decade: the Ebbing Waves)
概要在这十年之末，我们将我们的经济短周期理论进一步扩展为经济长期波动理论，以预测未来十年的情况。直观地说，如果正如熊彼特所说的那样，“每一个高阶周期都是由次高阶周期的趋势构建形成的”，那么我们的3.5年短周期...
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洪灝：香港二战后最黑暗的一天
昨夜，每一个在港的普通人，都亲身“经历了二战后最黑暗的一天”。在追求西方价值观认同的过程中，人们逐渐地迷失了自我；暴力也让人失去了理智。许多朋友都读过Charles Mackay的经典《Popular Del...
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洪灝｜展望十年：长波中的退潮
概要在这十年之末，我们将我们的经济短周期理论进一步扩展为经济长期波动理论，以预测未来十年的情况。直观地说，如果正如熊彼特所说的那样，“每一个高阶周期都是由次高阶周期的趋势构建形成的”，那么我们的3.5年短周期...
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洪灝展望2019年下半年：贸易摩擦的代价
概要1. 历史上曾有三次中国对美国出口下滑的情况和现在类似，甚至更糟糕。这分别是：2001年美国经济衰退期间，2008年全球金融危机以及2016年美联储开始缩表而导致经济大幅放缓。相对于中国出口增速的大幅下...
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洪灝：一些关于人生的谎言
夜读，偶遇David Brooks的Ted演讲。虽然并不完全同意，但是反主流文化的，都有意义。我节选翻译了演讲的一部分，与大家分享。没有视频的演讲节选，就如闭着眼睛听演唱会 - 你会听到很多细节，包括瑕疵。B...
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洪灝：投票的艺术 (The Art of Voting)
这是20190628的中文报告《洪灝：投票的艺术》的英文原版。感谢您的阅读和支持。The 2019 Asiamoney Investor Poll has been out for two weeks. It...
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洪灝：黑天鹅2020
昨夜，全球著名风险投资公司红杉资本发表了一封致创始人和CEO的、题为“黑天鹅”的公开信，警告全球经济的黑天鹅 — 新冠病毒肺炎—已经到来。由于红杉资本参与过投资油管、领英、英伟达、谷哥、甲骨文等知名企业，它的...
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洪灝｜周期的韵律
在这次历史性的暴跌中，道指在上周连续几天千点回调后，2020.02.28周五美国盘中最低跌到24,681，离850天均线24,240相差约400点。在今天03.02亚洲早盘/美期夜盘开盘时，道指期货再跌约40...
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洪灝｜希望和奢望（Hopes and Hypes）
这是我们20200322的报告《洪灝｜希望和奢望》的英文原版。感谢阅读。----------------------------------------China’s stock market is begi...
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洪灝｜展望2020年：静水流深（Going the Distance）
概要全球经济周期筑底修复。2019年确实是“峰回路转”的一年 - 与2018年底时普遍的悲观情绪相反。现在，我们的中国经济周期领先指标正在见顶，并很可能在未来几个月开始放缓。考虑到中国经济周期指标的领先性，假...
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洪灝｜股市韭菜主义（Stock Market Populism）
这是我们20200308的报告《洪灝｜股市韭菜主义》的英文原版。感谢阅读。----------------------------------------It is hard to believe that ...
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洪灝｜是美联储黔驴技穷，还是市场挣扎寻底？
昨夜，美联储开启了史无前例的、无限量、无底线QE，开始买市场上除股票之外几乎所有的信用产品。假设流动性紧张的局面不能很快地得到缓和，美联储的资产负债表可以很快地扩张一倍。而美联储的资产负债表规模已经在最近几周...
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洪灝：中国市场预测权威指南
在上证的各个历史拐点处穿行，在重要的支撑和阻力位不断地交换角色。此外，指数与均线之间偏离值的850天滚动总和显示出明显的均值回归特征，并与历史性拐点一致。我们把这个发现称为中国市场预测的“潮汐”理论。这一滚动...
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洪灝｜希望和奢望
随着海外市场继续史诗级的剧烈震荡，中国股市也开始呈现疲态。在汹涌的洪流中，一个人很难长时间持续地不呛水。中国股市在2月3日经历了10年来最严重的抛售潮后，至上周五已基本回吐了大部分涨幅。甚至连逆袭的创业板，涨...
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洪灝｜The Fed Goes All In
这是我们20200324的报告《洪灝｜是美联储黔驴技穷，还是市场挣扎寻底？》的英文版。感谢阅读。----------------------------------------On March 23, 202...
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洪灝：交银国际发布2020年投资展望
12月3日，交银国际（3329.HK）在香港、北京、上海三地同步举行2020年投资展望发布会。交银国际研究团队对2020年全球及中国宏观经济环境、市场走势和行业投资策略进行了分析，介绍了重点推荐个股，并与境内...
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洪灝：放水符
周五讨论市场时，一位基金经理好友说：“央行将放水托底经济。但是流动性进不了实体，最后都将去股市。”大家纷纷点赞。但反刍一下，好像有哪里不对：1）如市场和央行都知道对实体无效，那么就不会“放水”（降准仍有很大空...
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洪灝｜股市韭菜主义
难以置信的是，在经历了一个星期的剧烈波动和道琼斯指数每天的千点震荡后，美国市场上周却还微涨了约2%。上周五是标普500指数在2009年3月6日跌至666点“魔鬼底”的周年纪念日。美国正经历着历史上持续时间最长...
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洪灝｜展望2020：静水流深
概要全球经济周期筑底修复。2019年确实是“峰回路转”的一年 - 与2018年底时普遍的悲观情绪相反。现在，我们的中国经济周期领先指标正在见顶，并很可能在未来几个月开始放缓。考虑到中国经济周期指标的领先性，假...
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洪灝｜周期之美
2020.03.03,在我的实名认证微博上，我详细地论述了850天均线的重要性，以及如何以850天均线推算出重要的交易点位。公众号原文链接：《洪灝｜周期的韵律》我的周期嵌套理论进一步认为：2到3个3.5年的短...
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洪灝：中国市场预测权威指南（A Definitive Guide to Forecasting China Market）
概要出人意料的是，传奇古典经济学家李嘉图Ricardo竟然是一个追随市场趋势的交易员。他说 “及时止损，但不要止盈”。 他从跟随市场趋势的交易中获利，让他从被家族驱逐走到了财富自由，有空闲去思考拿破仑战争后英...
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洪灝｜估测中国失业率（Guesstimating Unemployment in China）
这是我们20200329的报告《洪灝｜估测中国失业率》的英文原版。感谢阅读。----------------------------------------Can China escape the globa...
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洪灝｜周期之末，诡异的风险对冲策略（原版）
这是我们20200301的报告《洪灝｜周期之末，诡异的风险对冲策略》的英文原版。感谢阅读。----------------------------------------The market crash in...
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洪灝｜估测中国失业率
中国能在全球经济衰退中独善其身吗?这种情景出现的可能性看来是越来越低了。在我们之前的报告《中国是“避风港”吗?》(20200310)中，我们讨论了在过去的20年里供应链的全球一体化，意味着在全球对抗衰退时，中...
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