洪灝｜展望十年：长波中的退潮

概要



在这十年之末，我们将我们的经济短周期理论进一步扩展为经济长期波动理论，以预测未来十年的情况。直观地说，如果正如熊彼特所说的那样，“每一个高阶周期都是由次高阶周期的趋势构建形成的”，那么我们的3.5年短周期应该叠加起来并相互作用，共同构成未来趋势。的确，我们的研究发现:


自20世纪40年代以来，美国股市已经有过两次完整的、历时35年之久的长波，每一次大约由10个3.5短周期组成；或包括两个17.5年、各由5个3.5年短周期的中波。始于20世纪40年代的70年超级长波在2009年左右结束。经过10年的扩张，大约在2020年下半年到2021年上半年，我们将进入现在这个新的35年长波内的、第一个17.5年中波内的下行周期。由于这是一个相对高阶的下行周期，市场到时将尤其动荡。



美国的储蓄率与美国的长期收益 ( 点击阅读全文 )

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