笔记 - A股底部特征

历史大底的形成往往都历经了漫漫熊市，所以底部特征也会更加充分，而阶段性底部更像是“缩小版”的历史大底，相似而又不同。
历史大底一般都存在以下特征：
1、估值中位数处于低位
从历史看，市场大底必有“估值底”，合理的估值是支持市场长期走强的重要条件。可以参考的指标是全A股PE中位数所处的位置，因为PE代表了市场悲观和乐观的程度。

2、股票的性价比超过债券。
沪深300股债的收益现在接近高位，而股价的估值处于历史低位，性价比高于债券。

3、大规模个股“破净”。
在历史大底时，个股流动性不足往往会导致价格发现功能失效，跌破净值的个股数量占比达到历史高位。统计发现，在市场运行良好、情绪乐观时，破净率往往长期低于1%；而在市场底部区域，破净率会急剧上升，尤其是在市场见底前后，全部A股破净率都同步到达阶段性顶部，达到10%左右。 ( 点击阅读全文 )

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