海通策略：本轮调整已步入尾声，价值搭台成长唱戏

上证50最大跌幅为13.1%，沪深300为13.2%，创业板指为18.0%。9月16日上证50指数盘中更是跌至2678点，已经逼近4月27日的2668点，这也引发了投资者对于市场跌破前低的担忧。除了上证50，其他指数仍高于4月底的低点，但是各个指数的估值很多已经回到4月底的水平了，4月26日全部A股PE（TTM，下同）/13年来分位数为15.2倍/26.3%，沪深300为11.2倍/25.9%，创业板指为40.1倍/13.4%，而全部A股最新值为16.8倍/32.7%，沪深300为11.5倍/26.8%，创业板指为44.9倍/25.8%。同时，从风险溢价看，当前全部A股风险溢价率为3.28%，接近4月26日的3.75%，上证50风险溢价率更是已经高于4月底的水平，沪深300指数已经等于4月底的水平，可见当前市场的风险已经释放得较为充分。

市场创新低的概 ( 点击阅读全文 )

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