思考备忘录:定投是熊市逆向投资的最重要的工具

用第一性原理洞见资本市场的本质【深度思考】第一，熊市和牛市的交易思维完全不同。
牛市是增量资金推动，有非常强的趋势性特征，有趋势必有择时。熊市是存量资金，无法形成整体趋势，只能是轮动震荡，指数每一次上台阶必须依靠权重搭台，小票唱戏，抱团主线，后排补张，而这种情况必须要有增量资金。
无增量资金，以震荡特征为锚定，震荡市下难以做好择时，底部区域定投是震荡模式的匹配交易。

第二，定投是和时间做朋友，不是与时间赛跑。和时间赛跑，大部分人赢不了。
择时模式，是与时间赛跑，只有大牛市的时候，可以给大多数人一次赢时间的机会，而且只是短暂的，大部分情况，我们不要与时间为敌，要和时间做朋友。
定投，就是在相当跨度的时间，慢慢积累底部筹码，等待宏观周期从衰退期到复苏期，再到繁荣期的过程，会有一次流动性溢价，风险偏好溢价，最重要的是企业价值增长的过程。

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