闲来札记：做“不向光的果蝇”

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本文作于2022年2月17日。
人们都说价值投资是逆人性的，但是这种逆人性有怎样的表现呢？价值投资的传奇人物塞思·卡拉曼曾有过一个著名的比喻，他说，绝大多数果蝇都是向光的，只有极少数的果蝇不向光，向光的果蝇都容易扑火，不向光的果蝇则不会扑火，价值投资者就是不向光的果蝇。这个比喻确实很形象，因为在股价不断上涨的气氛下，很多人买入股票就像那扑火的果蝇一样会显得十分亢奋，甚至不少人可以用狂热来形容（我名之曰股市狂热分子），自然其最后被焚的结果是可想而知的；而当市场不断下跌之时，他们又表现得惊慌失措，哪怕此时是 ( 点击阅读全文 )

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