闲来札记：“医疗双雄”的较高估值如何消化？

闲来札记：“医疗双雄”的较高估值如何消化？
（作于2020年10月2日）

在我大A股，我一向将爱尔眼科与通策医疗称为“医疗双雄”，近几年它们的股价表现也很惹人眼目。最令“局外人”（想买而不敢买入的人）纠结的是它们长期以来，除了偶尔的“落难”（爱尔2012年的封刀门事件、通策2017年增发失败）之时有较为便宜的价钱外，多数情况下其市盈率估值高得让人不敢近身。我猜测，这种局外人一定不在少数（甚至有酸葡萄心理的人也大有人在）。
截至今年国庆节前收盘，爱尔眼科市值2119亿，2019年扣非净利润14.29亿，对应市盈率148.29倍。依年复合增长30%计算（仅是我的线性外推，并无依据，下同），2020年扣非净利润18.59亿，对应市盈率113.99倍；2021年扣非净利润24.15亿，对应市盈率87.74倍。未来三 ( 点击阅读全文 )

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