【华泰金工林晓明团队】当下流动性环境与2015年差异对比——观点周报20210926

林晓明 S0570516010001 研究员 SFC No.BPY4211 韩 皙 S0570520100006 研究员王佳星 S0570119090074 联系人徐 特 S0570121050032 联系人
报告发布时间：2021年9月26日
摘要当下流动性环境与2015年或存显著差异周期模型最新建模结果显示，A股、美股、中美十年期国债利率、全球CRB商品指数等代表性风险资产或指标的同比序列短周期均处于下行阶段，且近期同比序列均从高点回落，预计未来风险资产走势不及避险资产。以M1同比-PPI同比考察流入股市的流动性充裕程度，中国、美国、日本、欧洲，2015年牛市阶段均伴随着M1-PPI同比的快速上行，而当下该指标均呈现下行趋势，或难再现2015年的流动性牛市。
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