海通余文心：医药股从来买的是成长而不是便宜，CRO的崛起是时代的选择，市场没有必要过于担心集采

via:第十届海通医药CEO高端论坛
“分析师如何穿透迷雾这件事情是很难的，我们在每一个阶段好像都看到了当年我们认为的龙头股，于是觉得龙头一直涨。但是每一个时间点的龙头股是不一样的，而龙头变迁背后折射的是产业以及商业模式的变迁。”

“本次CEO论坛我们邀请了各细分行业的非常有代表的企业家，直面产业的问题，我自己收获也很大；比如：关于中心法则，关于中国CRO、医疗器械的全球竞争力，关于创新药、疫苗出海，关于除了CXO还有什么系统性的机会。”

“拉长时间来看，创新药公司并不一定是时间的朋友，你没有办法用DCF估值去算一个创新药产品在2036年的收入应该是什么样子。所以创新的本质就是不断追求新产品，只有不断创新才不会被内卷。而投资人的追求在于弹性。 ”
“中国二类苗大规模崛起的标志性事件是2018年HPV疫苗的获批，在那之前，中国还在一类苗的 ( 点击阅读全文 )

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