中国船舶专题研究报告：站在造船新一轮周期2021~2038的起点上

（报告出品方：申万宏源）1.序章：30年大周期拐点下，中国造船核心资产的崛起与价值重估
造船周期跨度 30 年，是真正周期长度超过研究员职业生涯的行业，在 2016 年航 运周期触底反弹后航运公司资产负债表持续修复 5 年后的今天，随着产能替代周期的临 近，碳中和影响下船舶动力技术以及能源燃料的变革，造船行业 15 年上行大周期已经 启动。
1996-2010 年是中国造船业依靠成本优势初步融入世界舞台的开始，在 2011-2020 年的去产能周期中，中国头部造船厂实现了技术的赶超，以中国船舶为主的头部船厂陆 续实现了 VLGC，LNG，豪华邮轮等高端船型的技术突破，在核心设备船用低速机领域， 通过对瓦锡兰低速柴油机业务的收购，中国造船业实现了低速柴油机的专利引进国转变 成了技术输出国，在 LNG 双燃料领域技术优势领先。个股方面，重组后随着江南造船厂， 广船国际的注入 ( 点击阅读全文 )

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