ROE认输的背后 ——寻找未来两年的超额收益

文章在《穷查理宝典》（Poor Charlie’s Almanack）中有一段投资者耳熟能详的关于ROE的描述——“如果某家企业40年来的资本回报率是6%，你在这40年间持有它的股票，那么你得到的回报率不会跟6%有太大的差别。即使你最早购买时该股票的价格比其账面价值低很多。相反地，如果一家企业在过去二三十年间的资本回报率是18%，那么即使你当时花了很大的价钱去买它的股票，你最终得到的回报也将会非常可观。” ROE是长期回报率的基石，无论是美股中星巴克、苹果以及沃尔玛等经典公司的长期股价和ROE，还是万得全A指数的长期收益率与ROE，均可以观察到不同资产的长期收益率在逐渐趋近ROE。






投资者长期坚持高ROE策略回报将是惊人的，且长期来看选择将关注重心放在ROE上较G更优。从DDM的分子端来看，随着投资环境的变化，投资者会选择 ( 点击阅读全文 )

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