捡烟蒂与低估值陷阱概述

价值投资者可以分为两类，一类是低估值价值投资者，一类是成长派趋势价值投资者。本质都是赚取公司价值的钱。
由于近两年的龙头行情，价值投资者内部出现分化，低估值派受到成长派的严厉抨击，低估值陷阱理论大行其道。
首先明确捡烟蒂和成长派的理论
2、低市盈率（也就等于是安全边际）
3、基本面好，公司稳健增长。
这个想法固然对前期的巴菲特产生了巨大影响
但是，伴随着美股逐渐走强，这种保守的投资策略，也遇到瓶颈。
这一点上，格雷厄姆也是赞同的。
他在1970年的一次访谈中表示：
自己的证券分析价值策略，已经找不到优质投资标的了。这个策略在40年前回报率非常高的。但是，今天市场环境已经改变了。
格雷厄姆是第一个教会大家如何做基本面投资的人，但是，他的低估值投资策略有两大弱点。
1.便宜的公司只会更便宜。
2.当经济进入较快增长 ( 点击阅读全文 )

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