本杰明·格雷厄姆：证券分析的四对关系
一只花蛤 发布于 2019-09-24 16:22:53
文/姚斌
《证券分析》告诉我们，股票价值会经常性地被高估或被低估，很少出现重合的现象，这是因为证券市场给予股票的估值总是具有心理的因素而不合逻辑的，甚至是错误的。市场的错误也是某一群体或者说大量个体的错误。要么售价过高，要么售价过低，其价格的上涨或下跌都会达到一个极值。由于价格永远不会维持在这些极值上，因此在回溯时，一定会发现在那时价格上涨或下跌都过头了。
对此，本杰明·格雷厄姆指出，投资者必须考察很多证券后，才能发现其中有投资价值的；投资者必须依靠勤奋和系统性的工作，才能发现有潜在价值的证券。对于他们来说，真正的困难在于判断定性因素是否能有效地印证定量数据。换言之，就是投资者是否对这家公司的未来有足够的信心，并认为在明显低于正常价格的情况下购入它的股份是很合算的交易。
格雷厄姆告诫我们说，不论一家二流公司的统计表现有多么优秀，都不足以证明 ( 点击阅读全文 )
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