让我懵逼的库存周期

格隆汇发了个图表，让我对现在库存周期比较懵逼。
现在的情况库存状况，是一个始于19年9月的超短库存周期？还是始于16年7月的超长库存周期呢？按理说应该是一个新的库存周期，只不过被新冠疫情打乱了节奏。
明年的GDP是看的见的强劲，那是内生性的增长？还是单纯的基数低？这还真值得琢磨一下。
GDP分解来看，随着明年疫苗的应用，净出口应该是确定性的增长，其实今年的出口已经超预期了。
投资这个大头，今年还是房地产压仓，基建拉动，制造业打酱油。明年由于没有保增长的压力，料想基建不会有多少增长，稳定就不错；制造业应该有所恢复；房地产就比较敏感一些，按照庙堂的“三条红线”、“新增贷款的涉房占比”，这是从根上控制房地产杠杠。最新人口普查的查人又查房来看，房地产税已经在路上，都不友好。
消费这个部分，取决于老百姓手里有没有钱，以及对未来的收入预期，目前来看消费恢复的并不理 ( 点击阅读全文 )

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