目前是库存周期的什么阶段？

报告要点综合来看，当前仍是库存周期中的主动去库存。结合历史经验看，今年4季度末库存周期可能慢慢走稳。主动去库存下工业企业产需双弱将拖累GDP增速，3季度GDP增速可能延续下行至6.1%，9月4日国常会释放宽松信号和央行旋即开展降准操作将进一步打开收益率的下行空间，维持10年国债到期收益率2.8%-3.2%区间的判断，宽松政策也将基于收益率将向2.8%-3.0%下限逼近的动力，国债利率破3是大概率。真“拐点”还是假“反弹”？7月工业数据和8月PMI数据呈现出工业利润回升、库存回补的组合，似乎预示着库存周期拐点的临近。但由于PMI产成品库存数据并不总是能够准确的反映库存周期的位置，并不能将其看作库存周期的拐点，仍需结合其他的指标来分析库存周期的位置。史观库存周期轮动的先兆。从工业利润和工业库存的先后关系来看，库存周期在数据上出现了一定的反弹信号。但值得注意的是，此前几轮库存周期的拐点均 ( 点击阅读全文 )

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