【债见之周度观察】【债见之周度观察】2019. 12.30-2020.01.05避险情绪提升，短期寻找新的价格均衡

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一、基本面观察 1、12月PMI数据点评：结构性改善延续数据：12月制造业PMI为50.2（预期50.1，前值50.2）；12月非制造业PMI为53.5（前值54.4）。 点评：（1）12月PMI显示供需均继续改善，采购上行，库存去化。2019年一季度的“开门红”，企业经营预期改善，市场风险偏好提高，将2019年四季度的各项指标与2019年一季度作对比，发现反应供需的各项指标，四季度均强于一季度；而库存继续去化且原材料价格较一季度略低；此外，生产经营活动预期与从业人员指数低于一季度。总体来看，当前PMI反应出的企业经营状态强于一季度。（2）大型企业PMI指数较上月回落0.3个百分点至50.6，中型企业PMI指数回升1.9个至51.4，小型企业PMI指数下降2.2个百分点至47.2。值得一提的是，中型企业PMI达到51.4，为2018年9月 ( 点击阅读全文 )

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