【华泰金工林晓明团队】相对于债券，股票拥有估值优势——每周观点20200621
华泰金融工程 发布于 2020-06-21 15:48:39
林晓明 S0570516010001 研究员
黄晓彬 S0570516070001 研究员张 泽 S0570118080149 联系人王佳星 S0570119090074 联系人
报告发布时间：2020年6月21日
摘要当前各国股债利差处于近十年高位，股票相对债券具有估值优势FED美联储估值模型将PE_TTM倒数所代表的股票收益率与十年期国债利率所代表的债券收益率进行对比以确定股债利差，从而判断股票是否相对债券具有估值优势。我们用FED模型比较了全球主要股指PE_TTM倒数及各国十年期国债收益率，结果显示当前各国的股债利差处于十多年来的较高位置，股票相对债券估值处于被低估的状态。
资产价格表现跟踪：全球权益市场普跌，利率下行，商品分化权益资产方面，上周全球主要股指普涨，发达市场的表现整 ( 点击阅读全文 )
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摘要当前各国股债利差处于近十年高位，股票相对债券具有估值优势FED美联储估值模型将PE_TTM倒数所代表的股票收益率与十年期国债利率所代表的债券收益率进行对比以确定股债利差，从而判断股票是否相对债券具有估值优势。我们用FED模型比较了全球主要股指PE_TTM倒数及各国十年期国债收益率，结果显示当前各国的股债利差处于十多年来的较高位置，股票相对债券估值处于被低估的状态。
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