【广发固收】初识转债真面目——转债入门手册之一

核心观点
转债的全称为可转换公司债券，从名称上直观理解，转债即为一种可以转换为股票的债券。
首先，
第二，
第三，
最后，
在基本要素及条款设置方面，我们需要重点关注的内容包括转债的发行规模、期限、信用评级基本信息，转股条款和纯债条款等基础条款的设置，以及赎回条款、回售条款和下修条款等附加条款的设置。
依据转债股性和债性的相对强弱，我们常采用不同的分解方法对转债的价格进行分析。通常情况下，当正股对转债价格驱动力较强时，我们认为转债的股性较强，此时通常转债的平价会明显高于纯债价值，我们也常采用以平价为底的估值方法；而当正股对转债价格的驱动力不强时，我们认为转债的债性较强，此时转债的平价往往已明显低于纯债价值，我们通常采用以纯债价值为底的分析思路。
在实际分析中，我们可以借助平底溢价率指标，以及转债价格和正股价格的相关性， ( 点击阅读全文 )

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