【华泰金工林晓明团队】量化资产配置2020年度观点——小周期争明日，大周期赢未来20200116

摘要
2020年周期上行将主导市场风险与投资机会的变化基于金融经济系统的整体性视角，分析市场周期状态，根据大宗（同时作为实体经济基本面的代表）、PPI、CPI、利率（债券）、股票、美元等六大类指标的周期相位关系，研判2020年大类资产投资机会与风险。2020年实体经济周期上行奠定市场主基调，利多风险资产，大宗与股市、美元、黄金的长周期状态或孕育大级别投资机会。全球主要金融经济指标在三周期上的相位差体现了周期同源异象性的规律，能反映出价值沿生产链条传导的逻辑，实体经济与虚拟经济的相互引导与竞争关系，自然资源与信贷资源供需变化的周期特征。
2020全球宏观经济状态与历史类似阶段对比：风险资产配置价值回升通过对周期状态的分析和研究，我们对全球经济、大宗、物价、利率、美元、贵金属，新兴市场货币的投资机会、走势和风险进行判断。当前大宗商品短、长周期上行，中周期将见顶回落的状态类似于200 ( 点击阅读全文 )

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