【2020 AFA】竞争关系与股票收益

这是“金融学前沿论文速递”第856篇推送
选文:吴文彬 审稿:朱思源 终审:杨康 编辑:徐天丽仅用于学术交流，原文版权归原作者和原发刊所有
原刊和作者：AFA Annual Meeting Working Paper 2020年1月

Assaf Eisdorfer (University of Connecticut)
Gideon Ozik (EDHEC)
Ronnie Sadka (Boston College)
摘要本文提出公司的竞争力可由该公司被其他公司的年度财务报表（10-K）提及来衡量。根据同期所有上市公司的年度财务报表，用PageRank类算法来构建企业竞争力的动态指标，记为C-Rank。高减低C-Rank组合每年能产生16%的alpha，收益的可预测性主要源于公司的跨行业竞争力。这一发现很大程度上是因为投资者对被其他大公司 ( 点击阅读全文 )

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