【2020 AFA】内幕交易的价格发现：来自黑客攻击盈余信息的证据

这是“金融学前沿论文速递”第873篇推送
选文:程恺 审稿:吴炜 终审:李琛 编辑:陈舒仅用于学术交流，原文版权归原作者和原发刊所有
原刊和作者：AFA Annual Meeting Working Paper 2020年1月
Pat Akey (University of Toronto)Vincent Gregoire (HEC Montreal)Charles Martineau (University of Toronto)


摘要
从2010-2015年，一群黑客犯罪分子入侵了几家主要新闻专线的服务器，在盈余信息公开发布前几个小时获取了这些信息。本文使用这些“内幕交易”活动作为自然实验，研究市场中价格反映私有信息有多有效。黑客入侵非公开信息，使股价在公告发布前产生出15%的意外盈余收益。用交易量和价差测度的内幕交易可以探测出 ( 点击阅读全文 )

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