【金研•深度】中资美元债——波动中的风险与机遇（上）

作者：李思琪，建行金融市场部今年以来，以美联储为首的全球央行掀起新一轮“降息潮”，在海外流动性持续宽松的影响下，中资美元债表现亮眼，年初至今已上涨9.11%，投资价值优于在岸市场和其他新兴市场美元债，成为境内外投资者关注的焦点。一、中资美元债的发展概况2009年以来，中资美元债市场经历了三个快速发展阶段。第一、第二轮规模扩张发生在2010-2014年间。金融危机后，全球央行维持低利率环境，境内外利差走阔，同时人民币兑美元走强，国内企业在低融资成本和本币升值的双重驱动下，纷纷谋求海外融资渠道，发行规模呈井喷式增长。2014年中资美元债发行量高达1414亿美元，是2009年的21倍。2016年，国内去杠杆导致企业资金 数据、银行（占比14%）、金融服务（占比10%）和城投（占比5%）。期限分布上，近年来5年期以下的中短期债券发行提速，2018年该占比突破了80%。今年前10个月，中资美元债 ( 点击阅读全文 )

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