【中金固收·信用】高等级表现好于低等级，城投地产利差再度收窄——19年8月行业利差跟踪 20190903
中金固定收益研究 发布于 2019-09-03 16:25:13
作者雷文斓分析员，SAC执业证书编号： S0080518070015许 艳分析员，SAC执业证书编号：S0080511030007；SFC CE Ref: BBP876
事件我们自14年开始持续跟踪不同行业的行业利差，以期结合行业基本面情况，在行业和个券分化中挖掘相对价值，规避相关风险。17年开始我们将行业利差跟踪频率加快至月度，本期主要跟踪19年8月利差变化情况，19年7月行业利差评论请参见19年8月5日的相关简评。
评论样本数据及计算方法说明。我们本次采用已上市剩余期限1-10年的3100支无担保非永续中票作为样本，对行业利差情况进行更新。具体方法是使用样本券19年8月30日中债估值到期收益率数据，减去同时点同评级中债中短期票据收益率曲线上与样本券剩余期限对应的收益率值，得到每支个券相对于同评级中债收益率曲线的利差（详细数据说明请参见14年5月23日信用策 ( 点击阅读全文 )
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