股债收益率跷跷板

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股债收益率关系分析
股市和债市的收益率可以放在一起比较的原因：
债市的收益率代表整个社会的资金成本，尤其国债属无风险利率。资金成本是股市定价的锚，资金成本越高，重力越大，股市上涨越困难。比如，无风险利率为10%，对股市的确定性和收益率要求都更高。如果无风险利率下降到4%，股市就更有吸引力。也解释了为什么美联储持续降息促使了美股长牛的原因。股票的本质就是超长久期的生息资产（分红），这也是股债收益率能在一起比较的原因。
常用的对比方法
债券收益率可选指标：10年期国债收益率(长期)，1年期国债收益率（短期），利率互换（5年为长期，1年为短期），实际无风险利率（货币基金：余额宝）。
股市收益率可选指标：指数PE的倒数（可看成投资回报率），股息率，沪深300里股息率超 ( 点击阅读全文 )

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