银行指数收益来源和估值分析

#银行股投资攻略#
提到银行，大家的第一反应应该是：估值低，但不怎么涨。其实银行指数涨得非常好：
过去5年，银行全收益指数年增长 17.2%，其中 4.1%利润增长、4.4%股息增长、8%PE修复。


当前银行指数PE 6.9左右，虽然比5年前高了一些，但依然是最低估指数之一。基于无风险利率（Shibor1y）调整后，明显低估，在当前估值下买入后的盈利概率较高。

PB 0.87，依然处于历史低位：

当前股息率约4.4%，大幅高于无风险利率：

股息率基于无风险利率调整后，依然明显低估：

$华宝中证银行ETF联接A(F240019)$ $招商银行(SH600036)$
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