【天风医药】鱼跃医疗：上半年业绩稳健增长，院内院外共同发展

郑薇团队（潘海洋/李扬/李沙/赵楠/赵雅韵/杨烨辉）联系人：郑薇/李扬投资摘要事件：公司发布半年报，2019H1公司营业收入25.02亿元，同比增长12.53%，归母净利润为5.33亿元，同比增长13.49%。业绩增长主要有以下方面的原因：1. 公司品牌优势持续增强，品牌价值持续提升，拥有越来越高的知名度和影响力；2. 公司产品众多、覆盖面甚广，产品结构优势显著；3. 线上线下、院内院外营销体系不断完善；4. 研发中心相互分工，共享资源，公司的工艺与品控水平显著提升。
我们认为公司业绩增长稳定，未来随着应收账款的收回，会带来公司现金流的回升，业绩有望持续稳健增长。
各核心业务板块共同进步保增长产品细分角度，家用医疗类产品，2019H1实现收入10.12亿元，同比增加24.53%，毛利率为39.02%，同比增加3.32个pp；医用临床类产品实现收入5.85亿元，同比增长19. ( 点击阅读全文 )

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