【天风医药】康泰生物：业绩短期下滑，13价肺炎疫苗等重磅品种值得期待

郑薇团队（潘海洋/李扬/李沙/赵楠/赵雅韵/杨烨辉）联系人：潘海洋投资摘要上半年收入下降24.07%，归母净利润下降9.84%公司公告2019年半年报：收入8.08亿元，同比下降24.07%；归母净利润2.58亿元，同比下降9.84%；归母扣非后净利润2.45亿元，同比下降10%，公司整体业绩表现符合市场预期。展望全年，公司将继续优化网络营销网络布局，降本增效。考虑到公司上半年产品渠道库存持续优化，去年下半年基数较低，公司的批签发及供货持续提升，下半年业绩有望恢复增长，带动全年实现良好的业绩增长。
各细分产品板块均有一定下滑，四联苗7月份批签发大幅增加分板块看：公司免疫规划疫苗收入0.35亿元，同比下降29.47%，毛利率小幅提升0.91%至37.09%；非免疫规划疫苗收入7.72亿元，同比下降23.75%，毛利率提升0.34%至93.77%。从上半年批签发看：公司乙肝疫苗批签发2 ( 点击阅读全文 )

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