美国金融周期见顶中，中国仍在下半场 2019-09-03

人大实习生郝雪晴对本文做出了很大贡献
本文主要结论 1、根据测算，对于大多数指标（仅股票价格例外），无论是带通滤波方法还是转折点分析方法，所得结果的波峰时间都和该国金融危机的发生时间接近，也说明模型可行性高。2、本文用金融周期波峰与金融危机发生时刻的邻近程度且领先性为准则，来比较不同分析方法的优劣性。两种分析方法所测得的金融周期波峰与金融危机发生日期平均间隔2个季度之内，尽管相比转折点分析，带通滤波测算的金融周期波峰与金融危机时间更接近一点，但差异不大。其次，从结果上来看带通滤波具有一定的领先性。3、根据观测，1985年后，各国金融周期持续期时长较为接近。由以下表3可知，1985年后，各国金融周期的扩张期平均持续33个季度，而收缩期则平均在30个季度之内（仅日本有一次收缩期较长的情况）。根据该规律，可以在一定程度上预测一个国家当前的扩张期、收缩期还将持续多久。4、根据目前的统计结果 ( 点击阅读全文 )

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