周期的冲突：人类能否再经历一次信用宽松

编者语：
如何评判2008年金融危机后的宏观政策？如果再来一场危机，人类能否再经历一次宽松？敬请阅读。 文/邵宇（东方证券首席经济学家） 陈达飞（东方证券宏观分析师）
以毒攻毒奏效的前提是“相克”，用一种毒解另一种毒。如果中的是蛇毒，让蛇再咬一下肯定是不管用的。这是生活常识。在经济活动中，出现了类似这样的常识性谬误。
就美联储而言，2015年12月加息，2019年7月又开始降息，9月再次降息；2017年10月开始缩表，2019年7月又决定停止缩表。而且自2008年之后，又重启了正回购工具，重新购买短期国库券，以缓解银行间市场的准备金紧张状况。虽然与前3轮QE有一定区别，因为随着美国经济的强劲复苏，美联储扩表本来就是合理的，但至少确立了美联储资产负债表规模的底部。面临收益率曲线倒挂所预示的经济衰退风险，以及股票市场的估值压力，美联储又将何为？美国资本市场和实体经济 ( 点击阅读全文 )

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