ETF崛起的背后是组合构建与资产配置的分离

作为传统的主动基金经理，不仅要决定基金的仓位，就是买多少仓位的股票；还要决定投资哪个行业、投资哪些个股。也就意味着他们，不仅要进行资产配置，还要基于个股构建组合。大部分主动基金跑不赢指数的原因，
是否是他们不堪重负呢？根据美国监管的规定，全球最大的桥水基金也要定期公布其13F持仓报告，这个报告可以在纳斯达克交易所查询到：

数据来源：网页链接在桥水的持仓报告中我们发现，其持仓的前5大品种中，两个是标普500ETF，三个是新兴市场ETF。桥水的第六大持仓是黄金ETF，也就是我们熟知的SPDR GOLD;
SPDR500，是美国市场最大的ETF；
VIE，是美国市场最大新兴市场ETF，跟踪的是富时FTSE新兴市场指数。
在桥水持仓的基金中：SPDR：代表是道富集团的ETF产品；ISHARES：代表是贝莱德的ETF产品；Vanguard：代表是先锋集团 ( 点击阅读全文 )

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