中观行业景气度比较：消费回暖趋势暂止，资源品走势持续分化（国信策略）

文：燕翔、战迪、许茹纯、朱成成核心结论 整体来看，上游资源品走势持续分化，中下游行业景气回升趋势暂止。从当前各主要行业的基本面情况来看，（1）上游资源品走势分化，肉价走势强劲，而国际粮价普跌，玻璃价格上涨但水泥小幅下跌，化工行业细分领域走势分化，有色金属中铜锌降、铅铝升，原油、钢铁和煤炭价格都有所调整。（2）中游行业景气较为疲弱，汽车销量增速全面转负、但乘商用车边际改善，半导体销售加速下跌，交运和机械重卡行业小幅回暖。（3）下游社消增速大幅下降，家电及传媒行业景气度再次下行，纺服行业保持平稳，消费电子走势分化，白酒价格加速上涨，地产行业销售升而投资降。

行业板块市场表现回顾

板块综述截至8月27日，8月A股市场结构性行情显著，上证综指跌1.0%，Wind全A上涨0.2%。从申万一级行业目前的PB和ROE水平对比来看，一级行业中采掘、房地产、建筑装饰三个行 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人