国信策略 | 全市场流动性分析：资金大幅北上，社融持续改善

文：燕翔、战迪、许茹纯、朱成成核心观点 市场综述：资金大幅北上，社融持续改善总体来看，9月份全市场流动性中性略偏宽松。股票市场上，9月份权益市场上一级市场募资总额反弹回升，重要股东净减持额再创新高，二级市场上9月份成交数据量价齐升，两融余额高位震荡，基金股票仓位同样持续回升，沪港通资金方面， 9月份以来互联互通资金大幅净流入，不过10月至今北上资金流入速度有所放缓。综合来看，我们认为9月份股票市场流动性在边际上有所改善。综合来看，我们认为9月份股票市场流动性在边际上有所改善。金融市场上，9月广义再贷款工具持续净回笼资金，且当前已连续3个月持续向市场净回笼资金。9月央行公开市场逆回购操作净投放资金1950亿元。从利率的角度看，9月份货币市场利率仍然上行居多，债券市场上9月份以来1年期国债利率下行，10年期国债利率走高，期限利差走扩。整体来看，9月份金融市场上的资金流动性在边际上有所趋 ( 点击阅读全文 )

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