走在收益率曲线之前——美债利差倒挂影响解析

要点
上周2年期和10年期美债收益率曲线倒挂，美股重挫，这一事件被国内投资者刷屏。“收益率曲线”倒挂是全球投资者密切关注的领先指标，根据历史经验看它在预示经济衰退，提示股市回调风险具有十分重要的领先意义。此篇报告将解释收益率曲线倒挂这一领先指标是如何帮助预判未来宏观形势的，更重要的是我们要打破市场常规的一致预期，剖析“倒挂”与金融市场的走势有何影响。帮助您走在领先指标——“收益率曲线倒挂”之前。

与众不同的观点：‍与市场普遍认知的逻辑线条：“倒挂”=“衰退”=“股市下跌”不同，我们同意收益率曲线倒挂预示未来经济会出现某种程度的衰退，但从“倒挂”到真实的衰退之间存在时滞。并且这个时滞往往较市场预期的更长。因此“倒挂”并不会对金融市场产生持续的冲击。当市场情绪先领先基本面提前反映衰退预期而下跌后，当发现实际的基本面并没有市场预期的那么糟糕时，股市会出现超跌反弹行情。 ( 点击阅读全文 )

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