高收益债与高评级债利差已经处于较阔的水平

关注工银国际官方微信公众号：ICBCIGROUP, 我们将为您发送我公司最新的研究报告等信息。从美国国债曲线来看，市场对美国经济衰退的忧虑升温，其中部份原因是中美贸易博弈升级。美国联邦基金利率期货价格暗示交易员仍预计美联储在今年内将再降息2-3次(每次25个基点)，同时在无风险利率急降带动下，8月初以来高评级债表现再次超过高收益债。不过我们认为未来美国国债利率下行空间或已有限，市场可能反应过度。相反，中资高收益地产债经历最近的调整后与高评级地产债利差已经处于历史上的较阔水平。
美联储在7月的议息会议一如预期降息25个基点，是2008年12月以来首次降息。虽然美联储主席鲍威尔表示今次降息只是中周期调整，并非再次启动货币宽松政策，但看来市场并不认同这一说法，期货市场仍预计美联储将于今年内再降息2-3次(每次25个基点)，其中部份原因是中美贸易博弈升级以及有更多迹象显示增长动能正 ( 点击阅读全文 )

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