片仔癀不集采，为什么还跌？投资的不可能三角

今天中药龙头片仔癀大跌，打破了大家对集采的认知，片仔癀是消费中药，又没有集采，为什么跌的这么惨呢？其实今年中药板块都不好过，累计下跌近26%。

实际上，中药板块很大程度上都是被集采干趴下的。虽然中药中有很多的消费中药，比如片仔癀，同仁堂。但更多的还是那些被集采的非常惨的中药。

绝大多数中药在2014年起受到了医保控费的严重影响，业绩被拖累，因此被杀了业绩。同时，中成药的集采悲观预期，也成为了头顶上的剑，中药板块被杀了估值。中药板块被戴维斯双杀。相反整个医药板块业绩增速是大于中药。片仔癀：没有集采，但高估值
片仔癀为什么跌呢？其实就是它的估值太高了，估值60倍，这也太离谱了。所以我们从这件事情就知道没有集采是不一定代表不会跌，没有政策风险不代表就安全。估值高也要跌。这就是投资当中的不可能三角：确定性、景气度和估值。投资的不可能三角
确定性是价值 ( 点击阅读全文 )

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