申万医药首席张静含：集采政策正理性回归，板块具备底部投资价值

（内容整理自申万医药首席张静含于9月16日《首席解码：四季度医疗怎么投？》路演文字实录。）

路演核心观点：
整个医疗板块上半年的增速是非常亮眼，中证医疗上半年整体有40%多的增速，远远高于生物医药板块个位数利润增长的水平。三四季度，疫情比上半年有缓解的情况下，我们认为医疗板块仍然维持一个比较高速的成长，而且三季度像医美跟消费医疗相关的板块，有可能二季度还会再有一些边际的好转。
美生物制造行政命令其实只是一个偏笼统型的纲领性文件，对A股CXO公司业绩包括订单没有实质性的影响。市场对政策解读有一些反应过度，与对中美关系的过度担心有关，我们认为这个行政令对于国内，尤其是A股上市的CXO公司的订单，和它在手订单未来的执行包括下半年和明年实际的业绩兑现，不会产生什么实质的影响。
医疗新基建的政策和国产替代的逻辑，未来医疗设备还是有比较好的增长，往下半年和明年去 ( 点击阅读全文 )

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