社奉行神里家研究员 发布于 2022-08-22 18:05:46
我在今年写主线时提了三个方向:必须消费看中药,中游看汽车设备、一体化压铸等,上游看大宗分红,目前来看,中药率先走出,剩下两个一个在蛰伏(主要是我观察的票还在蛰伏),一个确实看错了。大宗方向走的最强的其实是广汇能源,他的逻辑在于欧洲的能源危机导致的天然气涨价,这个方向是我忽略了,导致只上了一点投机仓位,没做配置。汽车部分的目前一直震荡,没啥好说的,所以也没加配置。大仓位压的还是中药方向,从中报和目前市场的反应来说,还不错。那么,以下是详细分析。
一、宏观衰退到复苏的滞胀经济周期逻辑
整体经济仍然处于滞胀时期,这个没什么多说的。小周期上经济衰退的逻辑在于过去几年支撑经济走强的居民部门没钱加杠杆了,相反在慢慢去杠杆,而一些制造业却在慢慢扩张融资加杠杆,这种新旧动能转换使得经济开始逐步衰退,又从衰退走到复苏,因此如何度过这段时间是核心矛盾,一切的策略都要基于这个宏观场景来分析。 (
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