钾肥行业深度：钾肥处于长景气周期，中国打造世界级盐湖产业
电动钢铁侠 发布于 2022-03-06 15:03:01
转发一份研报。
报告摘要
NESC
钾肥属于全球供给垄断格局，未来产能增长温和。2013年BPC联盟破裂前，全球钾肥曾进入价格联盟时期，体现出寡头垄断格局行业的定价能力。过去十年钾肥企业再寻相互兼并，资源稀缺叠加扩张高门槛使得行业仍处于寡头垄断格局。由于钾肥绿地项目投产时间长、资本要求高及棕地项目开工率不稳定等因素，未来钾肥产能将呈现温和增长，对供给端冲击有限。
农产品迎来强景气周期，钾肥需求弹性更大。农业为钾肥下游主要应用领域。相较于氮肥、磷肥等刚需化肥及占农资成本较低的农药品种，农产品种植收益提升带来的钾肥需求和价格弹性更大。疫情时期的粮食安全提倡与疫情后周期全球经济复苏下的农产品补库推动了此轮农产品周期持续走强，主要作物种植面积增长以及油价上涨对钾肥需求端形成了强有力支撑。
资源区域性错配、地缘政治不确 ( 点击阅读全文 )
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