国防军工投资展望：重建（2022年2月）

#国防军工投资展望#
年初以来，国防军工板块调整幅度比较大，幅度大致在20%左右。1月下旬，航空工业下属两家重要的上市公司发布2021年度业绩预告，显著低于市场一致预期，引发了市场对部分国有军工企业利润释放的担忧。
本期主要谈三个方面：1）年初以来行情复盘；2）调整是否到位？3）中期视角等待利润释放信心重建。


1. 年初以来行情复盘
年初以来，截止到1月底，中证国防指数累计下跌21.05%，在所有的主流行业主题指数中排名垫底。

考虑到去年底为国防军工板块阶段性的高点，如果以去年下半年高点为参考，看各板块自高点的回撤幅度的话，中证国防指数属于中间略靠后的位置，回撤的幅度与新能源板块的相当。

复盘来看，除了市场系统性的因素之外，年初以来板块的大幅调整可以归结为3个方面的原因：
1）风格切换
开年前两周 ( 点击阅读全文 )

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