我理解的格力

关于格力，把以前发过的、零碎的，整理了一下。

一、财务状况。
总资产是2800亿，其中现金及类现金1400亿，占到50%。资产质量优，没什么负债，财务费用负的。进可攻退可守，这是拿100亿研发手机、15年19年打价格战以及20年21年270亿回购底气所在。

都以为格力是重资产企业，格力固定资产及无形资产，占总资产的10%，实际上是轻资产，有点像平台公司。茅台的固定资产及无形资产，占总资产11%，格力比它还低些。


二、现金流及盈利。
考虑到银行承兑汇票的变动后，经营现金流可以覆盖净利润。固定资产等资本开支保守克制，扣除后的自由现金流相当漂亮，说明净利润中的现金含量足。实际经营资产700亿，对应着每年赚200多亿，相当厉害了。


三、业务发展。
现期空调、中期冰洗生活电器小家电、 ( 点击阅读全文 )

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