徐志华：投资最难的是持有，持有的信心来自深度研究

先行业后个股，无成长不价值
朱昂：能否再谈谈你的投资框架？
徐志华：简单一句话就是，以合理价格买入好行业里的好公司。我的投资风格是价值成长，如果股票没有成长性，投资的价值也不大。我认为股价上涨必须由基本面推动，单纯靠低估值的回归很难。由于从业时间也比较长，我把全市场30多个行业都看过一遍。经过这么多年的筛选，我目前投资集中在消费、医药、科技三大领域。今年，我比较看好科技方向中的新能源板块，也做了相对较多的配置；而消费和医药做了一定的减持。
接下来谈谈我对好行业的定义，我觉得好行业有两类：
第一类，处于渗透率加速阶段、快速成长的行业。这种行业，我会去看渗透率的水平和变化，行业未来成长空间以及行业的竞争壁垒。
第二类，处于相对成熟阶段的行业，这种行业增速可能没那么快，但是竞争格局比较好，特别是以消费和医药为代表，我也会去做配置。
好行业有一个重要特征：符合时 ( 点击阅读全文 )

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