华泰电新1117杉杉调研纪要记录

$杉杉股份(SH600884)$
这次的调研，确实比以往的都详细，干货更多，看券商金股也有几个推杉杉的，看来三季报超预期后慢慢进入机构视野了，偏光片2-3倍于三利谱、5倍于深纺织，负极远期跟璞泰来一个量级的产能，即使盈利能力有所差异，给到璞泰来负极业务70%也很合理
注：非推荐，纯个人投资记录用，个人觉得保守先看800亿,明年看产能爬坡跟盈利能力提升的情况再定，现在进的话赔率不高；
1. 明年负极产能为20万吨（12+6+部分技改增产）+13万吨石墨化（4.2+5.2+参股锁定外协4），到23年的话，整个产能规模的话30万吨，石墨化自给率70%+。
2. 1~9月份累计的单吨净利大概是在7000左右。
3. 扩产瓶颈主要在于能评，有利于格局优化
4. 硅碳负极已量产，走硅氧路线，明年大概出货量会释放到千吨级别以上。混品每吨20万左右，毛利率 ( 点击阅读全文 )

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