军工股进入3~5年景气周期

向上游打款，这样是不是可以很好地杜绝军工企业被压钱的现象，解决现金流差的问题？同时，大单制则能有效缓解市场对军工企业“业务不透明”的疑虑？
孔令峰：是的。这两年军工企业的现金流发生了很大的变化，我们去做调研，一位军工老板说，做了一辈子军工产业，今年是第一年发现回款回的这么快。之前，军品虽然一般有30%的预付款，但整体欠账的情况普遍存在，且贯穿了产业链上下游，导致军工企业现金流很难看。但现在是下了订单后先给钱，干完了马上交货结账。
樊迪：其实用“不透明”形容之前的军工企业业务并不贴切。比如研发一款战斗机，至少需要20年的时间，从研制定型到最后装备交付，漫长的研发过程会产生很多研发费用，但很少有收入进账，原因是产品尚未达到国防需求之前，空军不会大量下单。这也是为什么之前军工股的行情一直是业绩真空期炒作，而到了业绩兑现期即开始疲软的原因，毕竟军工企业的财务报表很难让市场满意。 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人