鸿道投资孙建冬：5%净利率不是一个天花板，不仅可突破还有可能很大提升

回到刚才说的军工，尤其是成本加成或者5%净利率的问题，这是不是一个天花板？
首先我觉得成本加成不是对军工产业链所有企业都适用，它主要是针对下游的整机商业销售企业，其实像上中游的一些企业，尤其是上中游提供原料，新材料，提供关键设备的民营企业，它并没有明确的净利率上限的人为限制，这是第一层意思。
第二层意思，其实5%净利率的这个线并不是不可突破的，其实我们已经看到军工一些上市公司，比如像中航沈飞已经略微超过5%的净利润。
更重要的一点，5%的净利率它过去是怎么操作实现的？它实际上并不是人为的限了一个净利，而是推算企业的成本，然后定了军品的价格。
我们打个比方，比如一架飞机，如果它5年前定型以后，军方要开始批量采购，如果把它价格定在1个亿，当时可能军方和军工厂他们共同协商飞机的完全成本是9500万。
但是大家想一想，其实军品的完全成本不是固定的。 ( 点击阅读全文 )

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