艾小军+李鲁靖：超跌低估的军工最大的底气就是基本面向好

内容基金经理
李鲁靖 天风证券军工行业首席分析师





摘要：
（1）最近军工板块出现较大调整，导火索是两会公布的军费预算不及预期。但核心原因在于两点：一是流动性拐点，公募基金减仓小仓位的军工行业，出现了军工核心股的交易踩踏；二是市场对于久期的估值在下降，影响到了军工行业，因为军工行业的估值空间都是按照久期去测算的。
（2）目前对于军工行业的景气度仍然看好。原因在于：一、军费预算只反映了实际军费投入的一部分，中国的军费预算实际是增加的；二、军工的上市企业大部分是新兴方向，这些方向每年仍有1000多亿的军费增量；三、军工的高景气对于军工ETF（512660），由于配置的90%以上都是新兴方向，受益于军工行业的高景气和高确定性，目前存在超跌现象，投资者可以多加关注。



艾小军： ( 点击阅读全文 )

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