【招商食品】古井贡酒：省内优势强化，全年确定性仍高

公司20H1收入利润下滑-8%/-18%，剔除黄鹤楼及非经常性损益影响后本部收入利润-3.5%/-6%，预收款及现金流表现良好。今年初以来疫情影响短期业绩，但公司在省内市占率加速提升，同时间接推动产品高端化，展望下半年，随着消费进一步恢复，叠加公司积极布局中秋旺季，预计H2将恢复较快增长，全年前低后高。中长期来看，公司省内持续受益“集中+升级”，省外泛区域化不断推进，200亿战略增长路径清晰，唯期望改革加快推进。略调整20-21年EPS 4.43、5.76元，维持“强烈推荐-A”评级。
报告正文
H1收入利润下滑-8%/-18%，剔除黄鹤楼及非经常性损益影响后本部收入利润-3.5%/-6%，预收款及现金流表现良好。公司20H1收入、归母净利、扣非归母净利分别为55.2亿、10.25亿、10.08亿，分别同比-7.82%、-17.89%、-13.55%，其中黄鹤楼20 ( 点击阅读全文 )

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