【国盛食品|专题】休闲卤制品行业的变与不变

核心观点

■ 本周专题：休闲卤制品行业的变与不变
不变：行业仍是成长赛道，品牌连锁化率提升是主要逻辑。休闲卤制品行业保持双位数增长，行业上市公司绝味、周黑鸭、煌上煌3 家零售额2013-18 年CAGR 为15.4%，仍是成长中赛道。休闲卤制品行业竞争格局分散，未来品牌化、连锁化率提升，伴随政府食品安全监管趋严，品牌连锁企业持续挤压小作坊食品加工经营者，集中度提升是长期发展趋势。
变：头部企业出现分化，上游价格扰动加速行业出清。近年来行业上市公司中以加盟模式为主的绝味、煌上煌加速增长，直营模式为主的周黑鸭出现短期调整。复盘周黑鸭，由于优势市场被分流、高势能竞争激烈、供应链调整导致单店收入下降，是经营模式调整、门店数量减少的先兆。2019年下半年周黑鸭尝试特许经营模式，拓展空白市场，但周黑鸭特许经营对门店资源、启动资金的门槛要求更高，后续拓展进度和对行 ( 点击阅读全文 )

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