A股连涨两年！市场上涨的动力来自哪里？2020年8月14日价值漫步指数基金估值

今天看了一下代表A股全市场指数的万得全A指数，已经连续两年上涨，自2018年底以来，该指数2019年上涨33%、2020年上涨21.5%。
而价值漫步跟踪的沪深总市值也从2018年底的43.49万亿元涨到了现在的75.44万亿元。沪深总市值涨幅73.46%。
同期，该指数市盈率也从十几倍上升到了二十多倍，市盈率涨幅高达68%。而A股整体净利润与2018年的净利润相比，增幅几乎可以忽略不计。
因此A股这两年的连续上涨基本上是市场整体估值水平提升推动的上涨，而非净利润增长推动的上涨。现在的全市场市盈率略超20倍，相比十几倍的估值水平，当然是高了不少。当然也可以继续提高，2015年牛市时该A股全市场整体估值水平高达30倍。这样看A股整体估值水平还可能有50%的上涨空间。
但目前消费、科技、医药、白酒指数的估值基本都超过2015年最高点时的估值水平，目前只有银行、 ( 点击阅读全文 )

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